上市公司的招股书，藏着跨境电商的架构密码。绿联科技、赛维时代——年营收几十亿的跨境大卖，为什么都要在香港设公司？仅仅是为了”避税”？如果只是避税，为什么他们能顺利过会、拿到出口退税、通过证监会审核，最后成功上市？今天用招股书里的真实数据，把这套架构拆透。

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01 赛维时代：708家店铺+香港兰玛特的四层架构

赛维时代招股书披露：截至2024年，旗下拥有708家店铺，分布在亚马逊、Wish、eBay、Walmart等平台。支撑这个体量的，是四层架构。

第一层：店铺公司。赛维的708家店铺分散注册在多个主体名下。为什么不用一个公司开很多店？因为亚马逊有店铺关联风险——一旦一个店出事，关联的全部封号。多主体分散是基本功。

第二层：境内运营公司。赛维在深圳、长沙、东莞等地有多家运营公司，负责选品、运营、供应链管理。这些公司向店铺公司收取服务费，境内利润回流的第一站。

第三层：采购与出口公司。负责向国内供应商采购商品、办理出口报关手续。境内公司采购后，以0110一般贸易或9610跨境电商模式出口至香港公司或海外仓，并申请出口退税。

第四层：香港公司。以香港兰玛特为代表，是整个模式的核心利润中心与资金池。向境内采购公司购买商品，再销售给海外消费者，所有海外销售收入最终汇入香港公司账户。

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02 香港公司：为什么是”大卖标配”？

大卖选香港公司做境外主体，不是偶然的。四个核心理由：

对比境内：同样是跨境电商利润，如果全部体现在境内公司账上——企业所得税25% + 增值税13%（进项不足则实际税负更高）+ 分红个税20%，综合税负轻松超过40%。而香港公司路径的税负：首200万利润8.25%，超出部分16.5%，且无流转税。

但这还不是最关键的。香港公司真正的价值在于：它是整个跨境交易闭环中的“枢纽”——境内采购公司把货卖给香港公司，是合规的B2B跨境交易，可以申请出口退税；香港公司再把货转卖给店铺公司，店铺公司就有了合规的采购成本凭证，可以按实际销售额确认收入——整个链路就通了。

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03 绿联科技：海外收入三年翻倍的增长曲线

如果说赛维时代是”多店铺”模式的极致，那绿联科技（301606.SZ）展示的就是”品牌出海”模式的标准答案。
绿联科技2024年7月登陆A股创业板，2026年2月又向港交所递交招股书，拟于香港主板上市。其招股书披露的核心数据如下：
绿联科技的招股书同样披露了双层架构的使用情况。其海外收入从2023年的24亿→2024年的35.12亿→2025年前三季度的37.89亿，年增长率分别为46.5%respond in singing56.3%（年化）。

绿联的做法和赛维有区别，但核心逻辑一致：香港是全球化的第一站。香港公司作为中转站，向境内采购，再分发到各区域子公司。这样既能享受香港的税务优势，又能通过各区域子公司实现本地化运营。
没有香港公司这个”中转站”，这个增长曲线很难实现。

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04 普通卖家能不能用这套架构？赛维模式2.0简化版

看完上市公司的架构，很多卖家会觉得：这是大卖的玩法，我几亿体量用不着吧？

其实不然。核心逻辑是一样的，只是规模不同。业内将这套架构简化后称为“赛维2.0模式”，其核心是”境内采购—香港转售—境内店铺零售”的跨境交易闭环：

这个模式解决了三个核心问题::

第一，数据对得上。店铺公司按平台后台实际成交额确认收入，和平台报送给税局的数据就对上了，不再有数据差异风险。

第二，税源可接受。各店铺公司按自身实际经营利润在注册地缴纳企业所得税，平衡了异地税源归属的争议。

第三，退税能拿到。境内出口公司集中采购后以0110一般贸易方式报关出口，可以正常申请出口退税。

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05 赛维架构搭建的三大常见误区

⚠ 误区一：”注册个香港公司就行了”

香港公司只是境外主体，不等于合规。没有配套的境内出口公司、合规采购链路、ODI备案——香港账户的钱回不来，架构是空的。

⚠ 误区二：”架构搭完就高枕无忧”

架构搭好了，月度的”四流合一”对账必须做。货物流、发票流、资金流、合同流——一个对不上，税务局那边就说不清楚。

⚠ 误区三：”小卖家不需要搞这么复杂”

年销500万以下也许可以走9610/9710模式。但一旦超过1000万，金税四期的数据比对跑不掉。越早搭架构，历史包袱越轻。

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06 put at the end

香港公司+大陆店铺的架构，不是大卖的专利。本质上是用合规的境外主体，解决跨境电商”境外收款→境内回流”的核心问题。

架构本身不是最难的，难的是三个点：供应商进项票能不能跟上、ODI备案能不能下来、日常的”四流合一”能不能跑通。

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