深圳王老板 2020 年在富途开了账户，重仓腾讯、美团、小米，过去几年账面浮盈一度接近 200 万。

2026 年 5 月 22 日一纸通知下来，他账户里的港股现在只能卖、不能买。8 月初他打开富途 APP 想加仓一只科技股，被系统直接弹窗拦住——”暂不支持新增买入”。

他不是被罚了，而是踩在监管划出的两年过渡期里。存量客户被强制切换到”单向退出”模式。

这是八部门 2026 年 5 月《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》落地以来，最具杀伤力的一条规则。今天我们就顺着这份方案，把”偏门”关闭之后剩下的三条合规路径，一次性讲清楚。

01

八部门整治到底整的是什么

很多人听到”八部门整治”四个字，第一反应是”完了，港股炒不了了”。

这句话对了一半。监管要整的，是四个字——非法渠道The

什么人是非法渠道？境外券商没拿到境内牌照，却跑到内地揽客、做广告、推产品——这叫违规展业，是这次打击的核心对象。

富途、老虎、长桥三家头部券商合计被罚超 22 亿港元，就是栽在这件事上。

你的钱没走正规换汇渠道，而是通过地下钱庄、网赌平台转出去买美股港股——这叫非法资金跨境，也是打击对象。

监管开出的两年过渡期从 2026 年 5 月到 2028 年 5 月。过渡期内，存量账户可以卖出、转出资金，但全面禁止新增资金转入、个股买入、融资交易、新股申购The

2028 年 5 月之后，这些平台境内网站、APP、服务器会全面关停。人在内地的用户连登录都登不上，只有实际常驻境外的用户能继续使用。

02

陆家嘴论坛上官方给的定心丸

2026 年 6 月 17 日，中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上专门回应了这件事。

他说得很直白：外界对这次整治存在误读。整治针对的是未在境内持牌的机构在境内开展跨境证券交易服务的行为，这在任何地方都不允许。

吴清的原话是——”投资者通过合法渠道跨境投资，我们还是给予支持，也给予有效保护的。”

他提了一个关键词：”开正门、堵偏门”。

正门要开得更大。港股通、QDII、跨境理财通这些正规渠道，反而在扩容。

2026 年 6 月 10 日，香港证监会也发了最新通函：香港持牌券商可以继续为内地客户开户，可以继续提供服务。你拿内地身份证、中国护照开户，资金从香港本地银行账户转入证券账户，通过 KYC 审查，就是合规的。

所以完整的合规逻辑是三层：第一，香港持牌券商合法展业不受影响；第二，合规的境外资金正常投资不受影响；第三，跨境理财通、港股通、QDII 这些正规渠道反而在扩容。

03

第一条路径：港股通

港股通是门槛最透明的”官方门”。依托 A 股账户即可交易港股，人民币结算、不占换汇额度、没有 QDII 常见的场内高溢价。

但有三个硬门槛要清楚——

第一，资产门槛。申请开通前 20 个交易日日均证券类资产不低于 50 万元（含股票、基金、债券等）。这个门槛挡住了绝大多数散户。

第二，标的范围。只能交易港股通合资格股票，腾讯、美团、小米、比亚迪这些大票都能买，但港股打新股、美股完全不支持。

第三，交易货币。用人民币买入、以港币计价，汇率按当日参考汇率换算。

港股通的优势：人民币结算不占个人年度 5 万美元购汇额度；T+0 交易、当日买卖；标的覆盖香港主板大部分主流股票，包括同股不同权公司（如小米、美团）和 ETF。

适合人群：原本就有 50 万以上 A 股资产的投资者，想把仓位延伸至港股、规避换汇限制的中长期配置者。

八部门整治不是要把海外投资的路堵死，而是把灰色渠道清掉、把合规大门开得更大。搞清楚自己走的是哪扇门，比焦虑”以后还能不能买港股”重要一万倍。

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